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外资并购新规加大反垄断审查力度

    商务部研究院:外资在华尚未垄断任何行业 

    针对备受关注的外资并购会否带来国家经济安全问题,商务部研究院发表文章回应称:现在还没有一个行业真正被外资企业垄断。
 
    商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐在文中指出,市场份额大不等于垄断,业界所称的垄断,其实是一种限制竞争的行为,现在还没有一个行业真正被外资企业垄断。  

    是否有垄断 事实说了算 

    外资并购风起云涌“徐工”一案将其推至顶点 

    徐工重组备受攻击的另一个致命伤是凯雷的出价并不是最高的。结论是:即便无法得出一个客观的公允价值,至少国有股权可以卖出更好的价钱。这完全符合老百姓的思维习惯,因此也就更有杀伤力。但事实并没有如此简单。价格固然是重要因素,但从来不是唯一的因素。比如说你准备出售一款值1500元的NOKIA手机,有一买主出价1000元当场付款,另一位出价1500元两周后付款。如果你等米下锅,你会与前者成交。
 
    其实,有关国有资产流失的指责在国有股权的转让中早已屡见不鲜了,几乎有转让的地方就有指责,徐工事件只不过是此类事件的加强版。指责没有意义,无端的指责更是在煽动一种情绪,而对企业、产业和国家都毫无益处。我们必须寻找一种机制,一种办法让类似的事件在良性轨道上发展、监督和讨论。
    洛轴重组进一步“威胁我国经济安全” 

    8月3日,商务部在京召集参与重组洛轴的德国舍弗勒(Schaeffler)集团、浙江天马轴承股份公司等企业听取意见。7月20日,商务部已经听取了包括上述企业在内的重组各方的工作汇报。 

    种种迹象表明,对于频频见诸报端并引起巨大争议的关键行业外资“斩首式”并购(即外资选取处于“行业第一”的企业并购),如凯雷控股徐工、舍弗勒收购洛轴,国家主管部门不仅给予了前所未有的重视,而且开始以积极的姿态介入——不仅仅因为他们是这些并购的终审者和把关人。
 
    在逐渐主导甚至控制了国内的胶卷、日化、零售等竞争性领域后,外资开始向农业、能源、机械等基础性行业进军。如何在引入外资的同时对其进行规范和管理,如何在扩大对外开放和加强自我保护之间寻找平衡,正成为政府亟需破解的全局性新课题。 

    在此背景下,国家五部委的洛轴之行或许只是一个开端。 

    限并购 止垄断 保安全 新规横空出世 

    1.外资并购将引入股权交换方式不能影响我国经济安全 

    商务部发布《外国投资者并购境内企业规定》征求意见稿(以下称规定),首次明确界定了外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司的行为,明确特殊目的公司(SPV)的概念和角色,并对防止国内资产流失作了相关规定。 

    2.外资并购新规加大反垄断审查力度 

    《规定》第五章专门就反垄断审查作出规定。消息人士透露,其中部分内容可能转化为正在制定的《反垄断法》的实施细则。 

    相对于目前实行的《关于外国投资者并购境内企业的暂行规定》,新规定对外资并购的具体程序作出了详细规定,无疑将对规范外资并购起到积极作用。 
    新规出台后苏泊尔案又起 或成新语境下的外资并购试金石  

    一石激起千重浪。中国炊具行业龙头老大苏泊尔的一纸要约收购报告书再度令“外资并购”话题发酵升温。 

    日前,苏泊尔发布收购报告书,称法国SEB国际股份有限公司与苏泊尔签订战略投资框架协议。SEB将通过协议转让、定向增发和部分要约收购三步,最终获得苏泊尔约百分之五十二点七四至百分之六十一的股权。 

    实际效果欠佳 各方声音汇聚新规 

    罗松山:不是所有外资并购都涉及安全问题 

    产业安全是在国际经济交往加深、市场争夺激烈和国际直接投资规模不断扩大,并在一定程度上威胁国家经济安全的背景下提出来的。保持一国在全球经济一体化条件下根本经济利益不受伤害,国民经济整体基础稳固,经济发展能够保持健康运行、稳健增长、持续发展的态势,有赖于其基础和骨骼的主要产业的稳健发展和国际竞争力的提高。 

    关于未来外资并购政策的走势,我觉得会抓紧《外商投资产业指导目录》的修订工作和有关产业安全方面指导并购投资的法律法规完善,建立合理的评估和预警体系,加强对重大外资并购项目的审查核准,加大对外资并购中国重点和关键产业骨干企业的监管力度,使之更加符合国家产业结构调整和企业改革的需要。
    外资并购新规:保护经济安全越俎代庖力不从心? 

    从诞生之初,商务部最新修订的《外国投资者并购境内企业暂行规定》就被视为是对外资频频发动“斩首行动”的正面回应和规范。虽然第一次在部门规章中对于经济安全做出了明确规定,但是在接受中国经济时报记者采访的诸多人士看来,《暂行规定》距离保护经济安全的初衷还很远。

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